使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
中金公司：关注业绩及增长预期修复 兼顾弹性
2019-03-18 09:02:40 来源：金融界 阅读量：2567
我们此前判断，在经历一轮速度快、幅度大的上涨后，市场短线进入休整期但结构性机会并不缺乏，上周市场表现符合预期。本周将迎来2018年年报第一轮高峰期，市场短线焦点可能从资金面逐步回归至基本面，部分领域增长预期修复值得高度关注。
一周回顾：市场缩量休整，强势股有所回调
在上证指数升至3000点整数关口附近投资者对后市分歧明显加大。上周市场走势偏纠结，日均成交额环比下降逾一成。上证指数周涨1.7%，中小创等前期强势股冲高回落。行业与主题方面，板块轮动特征明显。主题活跃带动电力设备领涨。政策预期提振地产、家电走高。前期累计涨幅较大的计算机、通信、农业、电子等行业跌幅居前。
市场展望：关注业绩增长与增长预期修复
我们此前判断，在经历一轮速度快、幅度大的上涨后，市场短线进入休整期但结构性机会并不缺乏，上周市场表现符合预期。本周将迎来2018年年报第一轮高峰期，市场短线焦点可能从资金面逐步回归至基本面，业绩报告及受政策稳增长带来的部分领域增长预期修复值得高度关注。上周值得关注的进展包括：
1）增长略好于悲观预期但压力仍在。上周公布部分宏观经济数据，1-2月社会零售品消费增速与去年12月持平。剔除春节扰动，1-2月工业生产相比去年12月小幅加快。固定资产投资方面，地产加速、基建和制造业放缓。总体而言，年初以来经济活动较为平稳。中金宏观组预计工业生产与零售同比增速在3月均有望出现上升。
2）两会闭幕，政策信号偏积极。李总理在与中外记者见面会上表示减税政策将从4月1日开始实施，降费政策将从5月1日开始实施。据我们测算减税降费可能在实施后的12个月内提振上市公司盈利3-9个百分点。此外，我们认为减税降费短期稳增长，中长期减轻企业负担、激发消费活力、提升经济效率。市场对此的认识可能尚不充分。近期科创板公司申报和投资者准备已经进入最后冲刺阶段。科创板的临近对科技板块的交易活跃也产生了一些影响。
3）资金面较难监测，但多渠道增量资金可能尚未全面启动。尽管新增投资者数量、银证转账余额等资金面指标无法获得最新的数据，但从成交额、换手率、融资在总交易中的占比、偏股型基金发行、大股东增减持、沪深港通北向资金流向等指标来看，市场流动性相比去年底有所好转，但在地产暂时受压、资金面整体仍宽松背景下，仍有一定改善空间。
总体而言，政策转向宽松的大方向不变，A股估值与历史区间相比依然不高、国际比较仍有吸引力，市场流动性有望维持宽松，市场依然积极可为、结构性机会预计仍将活跃。近期关注业绩超预期/不及预期个股、科创板、中美贸易谈判进展、英国脱欧演化，等等。
行业主题建议：关注业绩及增长预期修复 兼顾弹性
1）符合中国消费升级与产业升级方向的优质蓝筹股；2）中小创中估值不高、质地优良的龙头；3）部分预期不高、估值不高但后续可能消息偏积极的落后板块，例如汽车等。
（更多精彩内容，关注都市财经，或者点击这里打开都市财经手机版）
“都市财经”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱admin@5iecity.net，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
[db:简介]
11:17【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16
