西尔斯破产引发了关于破产成本的旧问题

2019-01-14 08:42:00 来源：财经365 阅读量：4630

一个拆除的标志坐落在Nanuet的Sears百货公司外面，位于特拉华州的WILMINGTON

财经365讯(编辑：婉宁)（路透社） - Sears在大萧条和世界大战中幸存下来。这家拥有126年历史的零售商是继续维持生计还是停业，现在部分取决于支付因破产而堆积的巨额账单。

西尔斯控股公司（Sears Holdings Corp）的命运凸显了美国破产的残酷现实 - 它需要一支由结果驱动的系统中昂贵的专家，而不是成本。

周一，西尔斯将考虑对其资产进行投标，包括董事长和控股股东埃迪·兰伯特提出的最后一笔50亿美元的提议。

兰伯特上周同意承担西尔斯自去年10月申请破产保护以来所承担的超过6亿美元的额外债务，以确保他有机会出售清算链。

那些所谓的行政索赔包括税收，向供应商付款以及向西尔斯提供咨询的专业人士。

Davidoff Hutcher＆Citron的破产律师David Wander说：“像这样的案件的费用将是巨大的，你有人全天候工作。” “一个庞大的案件需要大量的法律人才。”

法院提交的文件显示，拥有凯马特折扣连锁店的西尔斯正在为六家律师事务所，三家投资银行，两家财务顾问以及另外七家提供税务，房地产咨询和其他服务的公司提供标签。

尽管在案件结束之前不会知道最终的结果，但费用很快就会增加。

据法庭文件显示，Weil，Gotshal＆Manges律师事务所在10月15日申请破产保护后的头两个星期内向Sears支付了约500万美元的费用。

Weil没有回应评论请求。西尔斯拒绝发表评论。

破产退伍军人表示，这些费用反映了第11章的现实，这可能会增加成本：只有少数律师事务所能够在短时间内将数十名经验丰富的员工纳入案件。当公司的生存在线时，企业领导者乐于支付高价。

©Reuters / MIKE SEGAR 在Nanuet的Sears百货公司内可以看到一个人体模型

投资银行雷曼兄弟控股公司（Lehman Brothers Holdings Inc）2008年的破产案一直是最昂贵的案件，超过20亿美元，而安然公司（Enron Corp）等2001年的大规模失败通常会带来数亿美元的票据。

由于律师和其他顾问通常会先获得报酬，因此学者等批评者常常将其费用归咎于减少债权人和雇员所欠的金额。

第11章的成本上升也反映了日益复杂的公司结构，以及陷入困境的公司为避免失败而进行的有时复杂的金融交易。

例如，西尔斯与兰伯特达成了一系列再融资交易，现在将由董事会的一个特别重组委员会进行调查。

该委员会将获得自己的一系列律师和顾问，以避免潜在的利益冲突，从而降低成本。

此外，西尔斯还将支付官方无担保债权人委员会的专业人员，这是典型的。

法院提交的文件显示，至少有36名律师以每小时1,000美元或以上的价格向西尔斯开账单。

当然，高小时费率可能是值得的。由于破产，美国航空公司和通用汽车公司可以说是蓬勃发展，尽管零售商特别倾向于在第11章中消亡。

法律专家说，由于每种情况下都有大量的变量，因此比较第11章案例的成本几乎是不可能的。

“我不确定我们是否真的知道11章大案应该花费多少，所以除非他们极端，否则很难”控制“费用，”Seton Hall法学院教授Stephen Lubben说。

根据法庭记录，玩具“R”Us在前三个月累积了超过4500万美元的费用。这家零售商在2017年申请破产后倒闭，到12月已支付72家公司3.75亿美元。

法官已经下令费用审查员在巨额费用报表中寻找不必要的费用 - 西尔斯头两个星期的Weil"s发了330页，将每位律师的时间分成6分钟。

加州大学洛杉矶分校法学院教授林恩·洛帕基（Lynn LoPucki）称，费用审查员只是在一个破损的系统上装饰。

他说，法官应该要求公司提供证据，证明他们对破产或破产的客户收取相同的费率。

“大多数律师会告诉你，破产是一种非常有利可图的做法，”他说。

（Tom Hals在特拉华州威尔明顿的报道以及Richa Naidu在芝加哥的补充报道; Noeleen Walder和Grant McCool的编辑）

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