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「美国优先」强势说法在股市将无法维持太久
2018-09-19 16:42:00 来源：财经365 阅读量：11
《彭博社》报导，摩根大通的策略师指出，过去几个月中，感觉全球股市皆在亏损，而美股一枝独秀，过去一年以来，标普500 指数上扬近16%，同一时间，MSCI 新兴市场指数走跌约8%，但该行认为，这种情况将不会再持续太久。
标普500 指数(白) 和MSCI 新兴市场指数(蓝) 走势
摩根大通的全球定量和衍生品策略主管Marko Kolanovic表示，他将减持美股，并重新投入新兴市场，他认为，随着川普税改所带来的利多逐渐退却，美国将失去增长优势。
策略师在给客户的报告中指出，去年较弱的美元与较低的利率，延迟在今年产生正面影响，再加上美国今年大规模的财政刺激，使美国资产今年表现极其兴奋。
该行预测，美国的总体基本面，将逐渐与全球走势雷同，而股票市场的转变，比基本面转变快上6 至12 个月，因此现在可能是转换投资标的的时间点。
摩根大通策略师的看法，与华尔街许多资金经理人看法不同，根据美银美林最新的调查，结果显示，投资者对美国资产的配置，正攀上2015 年1 月以来的高峰，而分配至新兴市场资产的资金降至两年多以来新低。
标普500 指数正在历史高点附近徘徊，连续6 个月上涨，同一时间，诸多新兴市场国家的股市跌入熊市或进入修正，欧洲和亚洲许多主要股市今年呈现下滑情况。
川普的政策解释了部分的分歧，但随着美国展开对中国第二波的关税行动，Kolanovic指出，假设美国完全不受关税影响，是个冒险的赌注。另一方面，若贸易战紧张局势退却，因贸易战而受打击的股市将反弹。
Kolanovic写道：「我们逐渐减少对美股和美元的敞口，他们目前为贸易战的避风港，但如果贸易问题缓解，投资者可能将转向更具吸引力的外国资产。」
此外，摩根大通由Dubravko Lakos-Bujas所领导的策略师估计，若实施25%的双边关税，标普500指数公司的每股纯益(EPS)合计可能会下降高达10 美元，今年标普500指数的合计盈利预测为每股165 美元。
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