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德商银行：十年期美债收益率年底或跌至1.25%，创历史新低
2019-06-11 02:07:10 来源：腾讯网 阅读量：1968
腾讯证券6月11日讯，各大投行都在纷纷下调各自对基准十年期美国国债收益率的年终预测，但其中德国商业银行的下调幅度可能是最大的。
现在的市场争议热点是，一旦美联储开始下调基准利率，那么该行的降息行动将比投资者预期终更加积极。德国商业银行的利率主管克里斯托弗-里格尔（Christoph Rieger）在一份研究报告中写道，一旦经济增长速度放缓和国际紧张形势迫使美联储出手干预市场，那么到今年年底，基准十年期美国国债收益率就将下跌至1.25%，创下纪录低点。债券的价格与其收益率之间为负相关关系。
“我们的观点是，到2020年3月份，美联储将会降息三次，每次降息25个基点，这一观点与市场定价所反映出来的预期相近。但是，一旦美联储开始放宽货币政策，市场就不会就此止步。在本周的一次美联储会议上发表言论以后，该行应该会考虑采取更激进的、先发制人措施的可能性，而这看起来将会导致美国国债收益率下降至历史低点。”里格尔说道。
据Tradeweb提供的数据显示，基准十年期美国国债收益率周一报2.064%，预计将会创下自2017年9月份以来的最低收盘水平。在2016年7月份，基准十年期国债收益率一度触及1.35%的盘中低点，原因是当时的英国退欧全民公投引发了地缘政治不确定性，从而促使投资者买入美国国债和其他安全避风港资产以寻求避险。
如果德国商业银行的预测是正确的，那就意味着基准十年期美国国债收益率在年底以前还将进一步下降85个基点，而此前十年期国债收益率已经下跌了60个基点左右。
经济学家和投资者之所以会关注基准十年期美国国债收益率，是因为固息抵押贷款等一系列贷款的利率都取决于长期国债的走势。
里格尔预测称，美联储应该会在9月份政策会议上第一次降息，随后则将在今年12月份和明年3月份进一步降息。
上周五，据美国劳工部公布的非农就业报告显示，5月美国新增非农就业人数为7.5万人，远低于经济学家此前平均预期的18万人，从而使得市场有关美联储将会开始放宽货币政策的预测升温.。受加息预期增强的影响，标普500指数和道琼斯工业平均指数均有望连续第五个交易日上涨。
基于美联储高官最近以来发表的言论，里格尔认为，与以往的政策宽松周期相比，这家央行将会更早地启动降息行动。纽约联储主席约翰-威廉姆斯(John Williams)在上周四发表讲话时说道，美联储应该随时准备好调整其对经济前景的看法，并拒绝排除该行最早或于6月份降息的可能性。
“在没有通胀压力的情况下，美联储可以为不断上升的经济风险购买‘保险’——有迹象表明，对于任何有可能出现严重衰退的前景，美联储都将非常坚决地采取行动。尽管本周的美联储会议明确表明不会很快实施一项重大的框架改革，但官员和学者们的共识是，美联储应更早、更有力地采取行动，以便给市场留下深刻印象。”威廉姆斯说道。
其他主要投行也一直都在忙于对利率预测作出重新评估。据新华社报道，美国总统唐纳德-特朗普(Donald Trump)此前威胁要对墨西哥加征关税，促使摩根大通将其对基准十年期美国国债收益率的年底预测下调到了1.75%。（星云）
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