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陆家嘴观察 | 金价6年新高，跟不跟？
2019-06-25 21:00:00 来源：央视财经 阅读量：6.03万
原标题：陆家嘴观察 | 金价6年新高，跟不跟？
（央视财经《交易时间》）6月24日，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价收于每盎司1418.2美元，创近6年新高。6月以来，短短20天时间，国际金价就上涨超过122美元/盎司，涨幅超过8.6%。今天，纽约黄金期价继续走高，一度突破1440美元/盎司。而截至昨天，A股黄金概念板块6月以来上涨了14.6%，远远跑赢大盘，其中恒邦股份涨超40%、山东黄金涨超30%，居板块涨幅榜前列。
怎么来看近期金价暴涨以及A股黄金板块的投资价值？先来看一些投资者的观点：
投资者A：
黄金走高可能跟全球经济不稳定相关，可能有避险资金要进入到黄金来避险。
投资者B：
那就是地缘政治这些原因，我觉得其实短期会有一个情绪化的炒作。
投资者C：
我觉得黄金不是一个生息资产，就是避险的趋势推动。
美元走软等因素推动金价上行
国际黄金期货价格最近大幅上涨，主要有两个原因：一是美元走软，美联储今年上半年6月的会议暗示，美联储降息通道有可能在下半年开启，导致美元走软，美元指数下跌导致黄金价格上行；另一个就是5月份以来全球贸易摩擦和地缘政治紧张导致了避险情绪上升，从而推动黄金价格上扬。
价值分歧大 短期由避险情绪主导
现在来看黄金的价格，一是黄金的开采成本，最近几年的黄金开采成本平均在每盎司1000美元到1100美元左右，最近十年黄金的价格基本上是在1900美元一盎司到1000美元一盎司之间波动。
第二就看避险情绪的需求。黄金的价值在不同的人眼里很不一样。巴菲特和索罗斯代表两个相反的方向。巴菲特认为黄金是一只不下蛋的鸡，持有黄金还不如买土地或者买工厂，买一块土地每年都会有播种收获，买一个工厂，每年生产很多产品出来，但是买一块黄金100年之后，还是一块黄金，并没有增加。另外黄金的工业用途比较少，甚至于比白银还少，也远远不及钢铁煤炭等其它的资源品种。不仅如此，黄金还有运输、保护、储藏等一系列费用，所以他认为投资黄金并不划算。
相反索罗斯认为，黄金具有避险功能，买黄金并不是为了投资收益，而是为了保值。风险事件发生之后会导致金价上涨，金价上涨可能会让风险事件的情绪评价上升，风险事件和金价之间互相强化，在这样一个过程中索罗斯往往会参与进来做一些套利活动。
长期投资回报黄金不如股市
对于投资者而言，如果在证券市场和黄金期货之间比较长期收益会怎么样？从美国市场数据统计来看，1973年到2013年之间40年时间，在利率下行的时候，股市的平均年化收益率在14%左右，黄金期货的收益7%多一点，在利率上行的时候，股市的年收益平均在8%左右，黄金期货的收益在4.5%左右，总体来看，投资黄金的收益远远低于标普500指数基金的收益。
陆家嘴观点：
黄金还能涨多久，黄金板块能不能配置？要看风险事件的持续时间和它的级别，但这些都具有很大的不确定性。所以对投资者而言，要不要参与黄金或者买黄金板块股票，要看自己个人的具体情况和自己的资金情况，要谨慎决策。
记者：高国徽 宋佳音
编辑：范佳 陈威鹏
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