催收行业迎至寒时刻　湖南永雄逆风赴美上市

10月23日，美国SEC披露湖南永雄资产管理集团(下称“湖南永雄”)递交的招股书文件，文件显示，湖南永雄计划赴美上市募集2亿美金。这不是首次冲击资本市场，早在2015年，湖南永雄就欲登陆新三板;2018年，甚至向SEC秘密提交上市申请(DRS文件)。

半年收入5亿

招股书显示，湖南永雄为一家催收服务提供商，提供全国性的消费者债务追收服务，合作客户主要为商业银行及消费金融公司，并称其为十大商业银行中的七家提供服务。

据招股书显示，湖南永雄2019上半年营业收入5.15亿元(7500万美元)，同比增长75.8%;净收入3233万元(471万美元)，同比下降31.9%。而2016年至2018年的净收入分别为9765万元、1.1亿元、1.24亿元。

查看招股书收入组成可发现，2017年、2018年和2019年上半年，湖南永雄分别有96.6%、80.5%和72.3%的收入来自信用卡的应收账款催收服务，剩下的部分均来自网上应收账款。

招股书数据显示，在2019年7月、8月两个月，湖南永雄共营收2.17亿元，其中65%的营收来源于信用卡催收。除开1.43亿元成本后，毛利仅为7415万元，毛利率为34.2%。

而湖南永雄的催收服务佣金率呈现逐年下滑趋势。2017年、2018年和2019年上半年，湖南永雄的实际佣金费率分别为44.3%、39.8%和35.3%。

催收人员过万

“让世界没有挽不回的诚信”，这是湖南永雄官网挂出的标语。官网显示，湖南永雄成立于2014年，总部位于湖南长沙。在信用卡、消费金融等个人信贷不良资产管理、呼叫中心运营、个人信贷不良资产债权收购、科技研发等多领域发展。天眼查股权穿透看，该公司的最终受益人是谭曼，持股比例为82%。

招股书披露，湖南永雄为一家催收服务提供商，提供全国性的消费者债务追收服务，合作客户包括了商业银行及消费金融公司，并称其为十家商业银行中的七家提供服务。

根据艾瑞咨询的数据，就截至2019年6月30日的应收账款总值和聘用的催收专员人数而言，湖南永雄是中国最大的拖欠信用卡应收账款回收服务提供商。

招股书披露，湖南永雄在中国29个城市设有34个运营中心。截至2019年6月30日，湖南永雄在中国29个城市的运营中心拥有10915名全职催收人员，占员工总数的95.0%。有1109名具备多年经验并有资格与债务人进行直接谈判的催收专家。

根据招股书，截至2019年6月30日止的六个月，每位催收专员的平均收款额达到27385元人民币，比2018年同期增长27.5%。每位催收专员每月赚取的平均佣金为9700元人民币。

存不合法催收

众所周知，催收一直以来是倍受议论的一个行业，这厢借款企业痛苦不堪，那厢被催收者苦不堪言。 笔者认为，在经济下行背景下，企业及个人信用风险持续爆发，不良市场规模将持续扩大。

市场对催收的需要更加旺盛，传统催收公司及催收平台类型更加多样。 但由于缺乏市场监管，规模达数千亿的国内网贷催收行业鱼龙混杂，目前全国至少有7800余家涉及催收业务的公司。

由于成本低、行业准入门槛低等原因，催收行业出现了很多乱象，曝通讯录、“呼死你”、“P图短信”、手机定位等暴力催收手段不停上演。 湖南永雄是否存在催收乱象呢?

湖南永雄和微粒贷、拍拍贷、即有分期、民生银行等网贷平台及银行都有业务上的合作，而在聚投诉页面，有关湖南永雄暴力催收及侮辱催收的投诉也不在少数，和诸多涉嫌暴力催收被举报的催收公司一样，湖南永雄也被指存在威胁恐吓，辱骂，欲进行人身攻击，及冒充公检法等情况。

值得一提的是，湖南永雄也在招股书中提及，其经营的业务较为敏感，公众普遍对催收行业或对其的投诉可能导致监管风险增加，这可能对其业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

湖南永雄称，自成立以来发生过三起事件，导致部分客户因部分债务人的投诉而暂停了湖南永雄在某些地区的催收服务。

湖南永雄已对每项指控进行了内部调查并恢复了与客户的关系，截至本招股书发布之日，其已恢复或有望尽快恢复特定地区催收服务。 如果在催收过程中员工出现严重违规行为，湖南永雄的客户将可能会终止其服务并停止与其合作。

例如，由于湖南永雄员工的不当行为，其主要客户之一于2018年6月暂停了其在安徽省的催收服务。 此外，政府可能会调查其运营是否存在潜在违规行为，这可能会中断正常运营，并且湖南永雄可能会受到行政处罚或被暂停业务。

上述说法可以理解为，湖南永雄承认公司存在过不合法催收现象，但在本招股书发布之日，这些事情都得到了不同程度的妥善解决和处理。

三冲资本市场

根据媒体此前报道，湖南永雄的创始人谭曼曾是一名执业律师，2006年，谭曼创办了湖南裕邦律师事务所(后改名为湖南永雄律师事务所)，主营欠款催收法律服务。2014年，谭曼又注册了永雄集团，营业范围为资产管理、金融服务外包、软件开发及服务等。2014年，湖南永雄转型，致力于小额不良资产催收领域。

催收行业一直以来都游走于“灰色地带”，而催收公司普遍存在骚扰通讯录、威胁恐吓辱骂、PS图片伪造律师函甚至暴力催收等各种催收手段。

今年以来，针对暴力催收的新一轮强监管来袭，湖南永雄在业务合规性方面仍要打上一个大大的问号。

中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉表示，“对于金融机构和类金融机构来讲，催收的成本主要包括时间成本和资金成本，需要从两个维度考虑催收方式的选择，在时间成本上通过法律程序催收，周期长、执行难度大，而选择催收公司时间成本低，不过资金成本的角度讲催收公司的收费未必比律师事务所低。”

此次赴美上市，也并非湖南永雄首次冲击资本市场。早在2015年11月7日，一诺银华宣布将登陆新三板不到半个月，湖南永雄资产管理集团与湘财证券举行“新三板”挂牌启动签约仪式。而从湖南永雄披露的文件看，在2018年10月11日，湖南永雄便向SEC秘密提交上市申请(DRS文件)。

据招股书显示，湖南永雄赴美上市，计划募集2亿美金。其中60%用于提升扩大业务和运营中心的能力;30%用于改进升级科技和资讯科技基础设施，剩余10%用于补充营运资金和其他用途。

欧阳日晖表示，“从自身利益讲，上市可以套现，个人的财富得到增长。从企业的角度讲，通过上市得到社会更高程度的认可，资本增加后，也有利于扩展业务，招揽人才等。”

上海九泽律师事务所高级合伙人朱敬律师表示，“湖南永雄虽然是在美国上市，但其实际运营主要是在中国，受国内法律法规的限制。在国内对催收业务强监管的背景下，相信美国SEC也会对其信息披露提出更高的要求。”

监管出手治乱

据招股书，湖南永雄称，通过远程方式(例如电话和短信)或远程收款提供催收服务，而无需进行现场访问与债务人进行面对面的谈判。湖南永雄称其，“有目的地不进行面对面的互动，以避免与债务人潜在的身体对抗，控制与合规性有关的风险，简化和规范收款流程，并提高收款效率。”

值得一提的是，湖南永雄递交招股书的前两日，两高两部《关于办理非法放贷刑事案件若干问题的意见》正式实施，这份《意见》将打击目标锁定社会危害性最为突出的非法高利放贷，明确在定罪量刑时以单次实际年利率超过36%的非法放贷为基准，并且从非法放贷数额、违法所得数额、非法放贷数量以及所造成的危害后果等几个方面，规定了“情节严重”和“情节特别严重”的具体标准。

根据《放贷意见》，就算利率合规，暴力催收依然要负刑责。 此外，近日，21世纪经济报道称，央行、银保监会已组成调查组，摸底大数据的使用边界和采集边界，将会涉及外包催收公司管理办法。

随着一系列监管信号的释放，催收行业也迎来了至寒时刻。 但总体而言，整治暴力催收应平衡对借款人、出借人合法权益保护。 在防止借款人免受“软暴力”侵害的同时，打击过程中也应避免伤害合规的催收公司，进而做好对出借人的合法权益保护。

只是在市场各种风险集中爆发，监管趋严整治乱象的时期，有人选择退出，有人选择蛰伏，湖南永雄却成了寒风中勇往直前的那一个。

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