“猥亵”风波后的新城控股，“切割”自救难逃新考验

摘要8月2日，新城控股集团股份有限公司发布公告称，1-7月累计合同销售金额约1469.51亿元，比上年同期增长29.29%;累计销售面积约1270.4万平方米，比上年同期增长37.9%。于今年7月单月，新城控股实现合约销售金额约245.33亿元，同比增长33.68%，合约销售面积约220.88万平方米，同比增长50.56%。

继黑天鹅事件后，7月底新城发布的公告显示，2019年度新城控股的合同销售目标仍为2700亿元。此外，已在洽谈、协商出售的项目约为40个(含合联营项目)，暂时已经签约交易的15个项目中，买家包括了旭辉、龙湖、中骏、宝龙、金科、仁恒置地、弘阳、恒邦双林等。

一场猥亵丑闻，让房地产黑马新城控股黑云压城。

7月3日，新城控股实际控制人王振华被曝出猥亵女童，经上海警方确认遭刑拘。卷入漩涡一个月来，新城控股接连出现股价暴跌、评级被下调，这也牵动着千亿负债的安全及背后的金融机构。

危急之际，王振华之子王晓松火线出任新城控股董事长并高调亮相，继续推进2700亿元的既定全年销售目标。而在聚光灯外，王晓松和他的团队开始密集接洽各路“接盘侠”，对上百亿的资产展开出售。

“一路神准”的新城控股

1996年，江苏新城实业集团有限公司在江苏常州正式创立，2001年借“五菱B股”之壳在B股上市，恰巧同年2月B股市场也对国内投资者开放买卖，使得新城品牌在国内投资者心中地位明显提升。

并且，新城还赶在上一轮地产调控前、于2012在香港上市，打通的海外融资渠道在今天看来仍然有着不小的助益。

2015年，新城作为首家成功实现B股转A股的民营企业，正式成为A股房地产上市公司一员。

2018年，旗下物业管理公司新城悦服务登陆港股，在A股地产业务融资受阻的情况下，物业公司赴港上市为新城融到了部分资金，也为物业公司的阳光规范运营打下了基础。

新城控股不仅在资本市场踩对了节奏，在物业开发、销售方面也是“一路神准”。

乘上房改东风自不必多说，十多年前就率先进入商业地产也为新城控股在拿地方面奠定了较强的基础。2008年，新城控股开始进入商业地产领域，2012年在发家地常州推出第一座吾悦广场，此后吾悦系列商业项目便迅速在全国多个城市推出。截止2018年底，开业运营的吾悦广场累计达到42座，仅18年就有19座吾悦广场开业，今年计划开业22家。相应地，公司账面投资性房地产金额自2009年以来一路上涨，9年间，由6.08亿元猛增至407.58亿元，年复合增长率达到60%，加上采用公允价值计价的会计政策，近几年增速有所加快。

地产黑马的危机时刻

6月30日22时许，上海普陀警方接王女士报警，称其女儿被朋友周某某(女，49岁，江苏人)从江苏老家带至上海并入住本市一酒店，后其女儿在房间内遭到一男子猥亵。接报后警方高度重视，迅速开展相关工作。7月1日下午，在警方工作下犯罪嫌疑人王某某(男，57岁，江苏人)至公安机关接受调查。7月2日晚，犯罪嫌疑人周某某至公安机关自首。目前，犯罪嫌疑人王某某、周某某因涉嫌猥亵儿童罪已被普陀警方刑事拘留。

实际上，王振华3年前就曾被调查。

2016年1月22日，新城控股发布公告称：实际控制人、董事长王振华因“个人原因”，正在接受常州市武进区纪委调查。当时，常州市正处于江苏反腐的“风暴眼”：包括常州市人大常委会原副主任沈瑞卿、武进区区委副书记凌光耀、常州市农委副主任吴小琴等多名领导干部，均因涉嫌严重违纪被调查。

而常州，正是新城控股起家之地，也是公司最大的土地储备区域。当时就有相关人士称，王振华被调查与常州市武进区地方官员有关。

那次被调查前，王振华可谓春风得意马蹄疾：2015年12月4日，新城控股作为首个由B股转A股的民营房企，正式在上交所上市交易，当天股价上涨近200%。

而在被调查后，新城控股则遭“马失前蹄”，新城控股股价一周暴跌六成。

被调查半个月后，王振华突然“火线复出”，公司称其“已回到公司正常工作”。即便在被调查期间，新城控股也强调称，王振华能“以适当方式参与公司重大事项的决策。”

而此次因“个人原因”被刑拘后，7月3日至7日3个交易日，新城控股股价均为跌停状态，跌幅分别为10%、9.995%、10%。7月2日，新城控股收盘价为42.69元/股，对应总市值963.39亿元。以此计算，目前新城控股总市值已经缩水超过300亿元。

“少东家”的火线出任

就在原董事长王振华7月3日被刑事拘留的当晚，新城控股同时宣告，公司全票通过选举公司董事兼总裁、王振华之子王晓松担任公司第二届董事会董事长。

这场风波中的紧急换帅甚至引发了不少质疑，但由父及子的职位交接仍在继续。

7月8日晚间，风暴中的新城控股发布公告，“王振华辞职后将不再担任公司任何职务”，新城控股公告称，王振华因个人原因申请辞去公司第二届董事会董事、提名委员会委员、战略委员会主任委员的职务。

就在同日，新城控股公告称，补选董事长王晓松任公司第二届董事会提名委员会委员及战略委员会主任委员，任期与第二届董事会任期相同。到7月9日，王振华辞任了新城发展控股的执行董事、新城悦服务的非执行董事。

在猥亵女童事件发生后，根据媒体报道，7月8日至7月13日，新城控股如期举行了2019半年度经营工作会议，新城控股的新任接班人王晓松在接班后首次亮相。

国家企业信用信息公示系统显示，新城控股集团股份有限公司常州天宁分公司、新城控股集团股份有限公司常州武进第二分公司负责人、新城控股集团股份有限公司上海第一分公司、新城控股集团股份有限公司上海第二分公司等四家公司，分别在7月11日、7月15日、7月19日和7月19日将公司负责人(法定代表人、负责人、首席代表、合伙事务执行人等)实施变更，无一例外，变更前的负责人为王振华，变更后为王晓松。

算上新城控股董事长一职、新城发展控股的执行董事、新城悦服务的非执行董事，王振华目前已交接了至少7个职位。

为应对市场大卖资产

7月22日深夜，新城控股发布关于市场传闻的澄清公告，称已在洽谈、协商出售的项目约为40个(含合联营项目)。截至目前，公司已就5个项目与交易对方签订了股权转让协议，交易成交总额约为24亿元，约占公司2018年末经审计归母净资产的8%。

仅5个项目就占到公司8%的净资产，那40个要占到多少?

如此大规模地卖资产，新城控股给出的理由是，“为积极应对市场变化”。

市场并不买账。7月23日，新城系股价全面走低，其中新城控股午后封跌停，股价报26.73元，成交额近25亿元。

7月24日晚，新城控股继续公告，披露了首批出售的10个房地产项目股权的交易情况，交易总对价为41.5亿元，相当于新城控股2018年末经审计归母净资产的13.62%，全部以现金支付。

新城控股还表示，此轮拟筹划转让部分项目公司股权及相关债权的累计交易总额不超过150亿元。交易完成预计可新增净现金约150亿元，可减少该部分项目当年度后续开发成本及费用支出约30亿元。

7月26日晚间，新城控股再发公告称，公司子公司就5个项目公司与交易对方签订了相关股权及债权转让协议，参考公司对项目公司的累计投入，交易对价合计约为27.07亿元，交易对价均以现金支付。

两次出售资产，总计回流现金超68亿元。

中诚信国际公告称，新城控股目前为止尚未出现触发债券投资者保护条款的情况，下半年公司公开市场到期债券规模相对较小，但实际控制人被批准逮捕及董事长变更等事项，对公司品牌形象及声誉产生一定负面影响，未来公司土地获取的不确定性提高，同时目前公司外部融资压力正在加大，2019年下半年公司刚性经营支出及到期债务偿还仍然面临一定压力。

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