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汉迪移动拟创业板上市 公开发行不超过4100万股
2019-10-30 15:09:10 来源：国际金融报 阅读量：3.88万
近期，北京汉迪移动互联网科技股份有限公司(下称“汉迪移动”)提交的申报稿已预披露更新，拟创业板上市，公开发行不超过4100万股，占发行后总股本的比例不低于10%。
IPO日报发现，报告期内，汉迪移动的业绩呈现爆发式的增长，但重要贡献者Google却存在很大的不确定性。令人惊异的是，在重营销的情况下，汉迪移动的毛利率却高达96%以上。
Google“翻脸”?
据了解，汉迪移动成立于2008年，致力于移动应用程序的研发和运营，以丰富的产品体系服务于全球移动互联网用户，同时基于规模化用户积累为第三方广告平台提供效果广告发布服务，其主要产品涵盖系统工具、生活小工具和内容娱乐等类别，用户已遍布全球220多个国家和地区。
招股说明书显示，2016年-2018年和2019年1-6月，汉迪移动分别实现营业收入20221.69万元、55063.23万元、126027.02万元、73055.36万元，净利润分别为-4399.3万元、9360.66万元、41711.66万元、22265.95万元。
不难看出，上述时间段内，汉迪移动的营收和净利均呈现爆发式增长。
需要指出的是，汉迪移动2016年的营业成本为655.54万元，公司亏损主要是因为期间费用过高导致。
对此，汉迪移动表示，若公司短期内的规模投入未能产生与其效益，公司经营业绩将会受到不利影响。
IPO日报发现，汉迪移动存在大客户依赖风险。
2016年-2018年和2019年1-6月，汉迪移动向前五大客户产生的销售收入分别为16186.83万元、51515.2万元、122071.7万元、68965.28万元，分别占当期营业收入的80.05%、93.56%、96.86%、94.4%。
其中，公司对Google产生的销售收入分别为2379.19万元、32672万元、82733.99万元、40859.63万元，分别占当期营业收入的11.77%、59.34%、65.65%、55.93%，2017年开始就一直是公司的第一大客户。
由此可知，在上述时间段内，汉迪移动的前五大客户对其业绩的贡献占比均超过了8成，特别是Google已然成为汉迪移动最重要的客户。此外，2016年-2018年，Google还是汉迪移动的主要供应商。
对此，汉迪移动表示，目前Google、Facebook、Twitter 等全球规模较大广告平台，公司与之建立深度合作关系符合业务定位及行业惯例。但是，若上述平台的业务需求出现波动或者行业格局出现变化，将可能在短时间内对公司的业务稳定产生一定影响。
然而，Google与汉迪移动的关系在近期似乎发生了微妙的变化。
招股书显示，2019 年9 月，汉迪移动收到Google Play的邮件通知，称公司违反Google Play内部政策，Google将停止公司部分开发者账号的使用，并下架开发者账号的对应产品;同月，公司收到Google美国总部的邮件通知，称根据Google广告部门的进一步调查，Google将停止公司部分Google广告账户的使用。
据媒体报道，2019年9月中下旬，Google已在Play商城上移除了隶属于汉迪移动的至少46款应用程序，而删除的原因是“欺骗性或破坏性广告”。
汉迪移动的副总裁西蒙·朱解释称，公司与Google保持联系，并正在努力恢复其应用程序。
作为公司的重要客户和重要供应商，如果失去了与Google的良好合作关系，汉迪移动是否还能保持猛增的业绩?
重销售轻研发
IPO日报还发现，汉迪移动是一家重营销轻研发的公司。
招股说明书显示，2016年-2018年和2019年1-6月，汉迪移动的销售费用分别为7226.24万元、23494.82万元、53980.35万元、36850.6万元，合计约为12亿元;研发费用分别为2682.45万元、9209.01万元、10375.58万元、7051.03万元，合计约为3亿元。
由此可知，汉迪移动在研发上的投入远低于其在销售上的投入。
需要指出的是，即便如此，汉迪移动的毛利率却依旧能达到96%以上。
报告期内，汉迪移动的毛利率分别为96.76%、96.76%、96.81%、97.36%，呈现持续上升的趋势。
而在同一时间段内，汉迪移动同行业可比公司毛利率的平均值分别为87.84%、81.28%、84.43%、82.81%。
不难看出，在上述时间段内，汉迪移动的毛利率均高于同行业可比公司逾10个百分点。
(国际金融报记者 邓皓天)
原标题：大客户/供应商Google“翻脸”:删46款应用程序,汉迪移动能否继续猛增
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